在全球经济秩序重构与科技革命浪潮的双重驱动下，小金属产业正站在转型突破的关键十字路口。近年来，全球经济政策频繁迭代、地缘政治冲突加剧，不仅为小金属行业带来前所未有的不确定性，也催生出新一轮战略机遇。随着新能源、半导体、5G 通信、航空航天等战略性新兴产业的蓬勃发展，各国对小金属的需求呈井喷式增长，使其从工业配角跃升为全球产业链的 "关键节点"。然而，资源分布的极度不均衡与国际竞争的白热化，正重塑行业格局 —— 全球小金属资源高度集中于少数国家，中国凭借在锑、铋、硒、碲、铟、锗、镓等领域的主导性产能，成为维系全球供应链运转的重要枢纽。
与此同时，围绕小金属资源的地缘博弈日益激烈。美欧等经济体相继推出《关键原材料法案》《矿产安全伙伴关系》等战略政策，试图通过资源布局重构全球供应体系，这不仅加剧了市场竞争的复杂性，也迫使小金属产业链上下游企业加速推进供应链多元化战略，以应对潜在的供应风险。
6月12-6月13日，由山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的2025 SMM（第十三届）小金属产业大会在浙江·杭州和达希尔顿逸林酒店隆重召开。
本次大会吸引了了锑、铋、硒、碲、铟、锗、镓全产业链上下游以及第三方企业齐聚一堂，打造了一个高规格、深层次的行业交流平台。与会者围绕政策机遇把握、技术创新突破、供应链优化升级等核心议题展开深度探讨，旨在推动小金属产业实现可持续发展与创新变革，助力企业洞察市场趋势、制定精准战略，在激烈的全球竞争中抢占先机。
本文为2025 SMM（第十三届）小金属产业大会的主论坛的直播内容，敬请刷新查看~
6月12日
主会议
开幕致辞
山东恒邦冶炼股份有限公司副总经济师/琨邦国际总经理 吕 东
上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁 杨小楼
嘉宾发言
发言主题：中美博弈多空交织，全球经济贸易将走向何方
发言嘉宾：弘则弥道（上海）投资咨询有限公司宏观首席分析师 章左昊
?在当下复杂的国际贸易环境中，中国出口美国的情况面临诸多挑战。但由于非美市场的支撑，总体中国出口还是颇有韧性。
其从港口完成集装箱吞吐量/周度季节性、集装箱船发运量/中国-美国季节性进行了介绍。
?但不仅是中国，近期亚洲国家发往美国的集装箱，除了日本略有改善外，普遍都在下滑。
?数据有效性验证——集装箱数据与国对国的出口数据基本都对的上。
其结合日本、越南、韩国、德国等出口到美国的出口金额及集装箱发运量等数据展开了分析。
?国别的集装箱数据与按港口统计的数据还有美国的进口数据基本是匹配的。
?美国的补库从去年4季度开始，但库存并没有补起来，是因为消费也有前置行为
其从美国:库存总额:季调同比，美国库存销售比/SA，美国耐用品消费:同比(季调)，美国服务消费:同比(季调)，美国非耐用品消费:同比(季调）等角度进行了阐述。
?而在美国工资下行、美股表现不如去年、美国消费信心走弱的情况下，很难预期消费还能更好，美国的补库可能会低于预期。
其结合美国耐用品消费增速、美国平均时薪同比、美国标普500指数(领先 3周)、密歇根大学消费者信心指数、美国密歇根大学消费者预期指数等数据变化进行了阐述。
?信用卡贷款增速还在下降，中国家电产量增速也在回落，美国的耐用品消费增速很可能已经见顶
其对美国耐用品消费增速、美国商业银行信用卡贷款SA同比、美国耐用品消费：同比(季调)、白色家电产量同比等情况进行了介绍。
从美国的就业数据看暂时美国经济还有韧性，美联储不急于行动
?市场已经把首次降息时点推迟至9月甚至更晚，预计全年2次。
》弘则弥道章左昊：中美博弈多空交织 全球经济贸易将走向何方【小金属大会】
发言主题：《两用物项》的战略意义及长远影响
发言嘉宾：中国有色金属工业协会政研室原副主任 赵武壮
一、两用物项出口管制
出口管制作为一种国际通行做法，是指对两用物项、军品、核以及其他与维护国家安全和利益、履行防扩散等国际公约义务相关的货物、技术、服务等物项出口，采取禁止或者限制性措施，是维护国家主权、安全、发展利益和履行国际义务的重要手段。军民两用物项出口管制涉及面非常广泛。中国针对核、生物、化学、导弹等敏感物项及军品制定了对应的出口管制清单。其中，除《军品出口管理清单》外，其他清单所列物项被商务部和海关总署统一列入《两用物项和技术出口许可证管理目录》，并列明了相应的海关商品编号来进行管理。
目前国家商务部每年向1000多家企业发放两用物项的出口许可证，涉及金额200多亿美元。这既体现中国在新形势下履行防扩散的国际义务、维护国家安全、服务企业开展国际贸易的担当和能力，也对企业建立完善出口管制的合规机制、加强合规队伍能力建设、加强关于两用物项的全流程管理，促进中国对外贸易高质量发展提出了更高的要求和期望。
中国两用物项出口管制管理工作起步较晚。20世纪90年代初，对外贸易经济合作部科技司成立专门处室，开始具体负责中国两用物项的出口管制管理工作。2005年底发布了《两用物项和技术进出口许可证管理办法》（中华人民共和国商务部、中华人民共和国海关总署令2005 年第29号），附件包含《两用物项和技术进出口许可证管理目录》。自2012年始，《管理目录》每年更新一次。现行的是2025-08-14公布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》（以下简称《两用物项管制清单》），该《两用物项管制清单》于2025-08-14实施。
《两用物项管制清单》几乎涵盖了所有有色金属，并可以根据需要拓展和延伸这些有色金属的范围，并根据需要由商务部和海关总署制定不同的出口管理办法。可以是针对某一个国家的出口管理办法，也可以是针对所有该税号出口产品的管理办法。譬如，2025-08-14商务部、海关总署发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，出口经营者出口所涉及物项应当依照《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》的相关规定向国务院商务主管部门申请许可。而商务部2025-08-14发布《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。
国外同样实行两用物项管制。发达经济体国家的具有：“瓦森纳协定”、“核供应国集团”、“导弹及其技术控制机制”和“澳大利亚集团”四个国际多边管制机构被称为“四大机制”，是国际层面具有较强影响力的多边管制机制。其中，“瓦森纳协定”涉及常规武器，“核供应集团和导弹及其技术控制机制”涉及核和导弹，“澳大利亚集团”涉及生化。以上四项机制均以清单形式对先进敏感物项和技术进行管制，通过定期召开会议、信息交流等形式保障成员国内部沟通和管制情况的评估审查；成员国通过国内法实施管制，在约束力方面，瓦森纳协定和核供应国集团较强，澳大利亚集团和导弹及其技术控制机制次之。中国《两用物项管制清单》的源头就来自“四大机制”。
二、加强两用物项出口管制的影响
国家加强对铟、镓、锗、碲、钨、钼、锑、铋以及钐、钆、铽、镝、镥、钪和钇等稀土金属出口管制，对国内相关企业和世界相关国家肯定会造成影响。以2025-08-14公告的镓、锗产品出口管制为例，两年来中国镓、锗产品出口经历了由不适应，到适应的变化阶段。2023年7月，管制政策公告后，中国镓、锗出口一度锐减，8、9月份出口量为零。10月第一批许可证发放后，出口才逐渐有所恢复。2024年中国镓、锗产品出口总体正常，其中单笔金属镓出口量达到8吨，已经超过管制前的最大单笔出口数量。
加强镓、锗产品出口管制两年来，从正面影响看，一是中国企业的出口定价权有所提升，2024年中国镓出口价格高于国内市场60%以上，锗高于20%以上，出口价格高于国内市场价格。二是出口订单向优势企业集中，扶优抚强效果显现。三是下游产业链向中国转移，促进了我国镓、锗产业升级。具体表现是红外镜头和红外整机出口占比显著增加；世界LED封装、锗催化剂产能向中国大陆转移；中国高纯镓生产企业向下游晶体材料延伸，衬底材料生产企业向器件延伸。
发言主题：当下的小金属企业——贸易战政策寒潮与价格曙光
发言嘉宾：先导科技集团有限公司销售总监 郭超（代副总经理朱世彬发言）
稀散金属，也被称为分散元素或分散金属，一般是指在地壳中丰度很低(多为10-?级),且在岩石中极为分散的元素。稀散金属通常是指由镓(Ga)、锗(Ge)、硒(Se)、铟(In)、碲(Te)、镉(Cd)、铼(Re)和铊(Tl)8个元素组成的一组化学元素。
我国作为稀散金属资源大国，其储量与分布呈现出鲜明的结构性特征：①分布广泛；②独立矿床极少；③矿床规模以中、小型为主；④主要伴生在铅锌多金属矿、铝土矿和煤矿中；⑤总体综合利用率较低。中国镓、锗、铊资源的储备充足，但硒、碲、铼、铟、镉资源相对缺乏。
鉴于稀散金属在半导体、新能源等高新技术领域的战略价值，国内外主要经济体均已将其纳入关键矿产清单。在此背景下，国内龙头企业先导科技前瞻布局，通过资源整合构建起行业领先的储备体系。2019年，先导凭借前瞻性的战略眼光，成功收购泛亚交易所持有的稀散金属资源。此后，公司持续深化战略布局，通过系统性收购存储不断扩大稀散金属储备规模。截至目前，先导稀散金属总储量已显著超越原泛亚库存水平，形成了覆盖全产业链的资源保障优势。
值得关注的是，先导科技在全球稀散金属市场的主导地位尤为突出。公开数据显示，其铟、碲、硒、铋、镓、锗等核心品种的全球市占率均超 40%。具体到 2024 年销量数据：铟与碲的全球市场占有率达 60%，硒与铋全球市场占有率为 50%，镓全球市场占有率为 45%，锗全球市场占有率为 40%，在稀有金属资源领域构建起显著的竞争壁垒。
发言主题：2025年金银行情回顾与未来展望
发言嘉宾：芷水投资有限公司总经理 韩 骁
2025年宏观货币环境
?美国
Ø美国2024年GDP增长率2.8%，符合市场预期。
Ø美国经济增长开始放缓，通胀逐渐回落，金融环境风险仍在。
Ø2025年影响因素：美联储货币政策，关税，金融环境风险，特朗普因素。
ØIMF预计美国2025年全年GDP增长1.8%，2026年全年GDP增长1.7%。
?欧元区
Ø欧元区2024年GDP增长率0.9%。
Ø领先于美国开始降息，降息节奏快于美国。
Ø2025年欧洲经济可能恢复差于预期，主要受乌克兰冲突和关税影响。
ØIMF预计欧元区2025年全年GDP增长0.8%，2026年全年GDP增长1.2%。
?中国
Ø中国2024年GDP增长率5.0%。
Ø 维持经济稳健是重中之重（房地产，投资，汇率）。
2025年价格影响因素
?价格影响因素
黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。
影响：贵金属价格何去何从
美联储经济政策依然是价格影响主线！
特朗普政策是最大变数！
价格影响机制
重点关注美国通胀和经济！
根据LSEG数据，市场预计美联储在9月会议上降息至少25个基点的可能性高达77%。特朗普多次公开呼吁美联储主席鲍威尔降低利率，认为当前的经济环境需要更宽松的货币政策来刺激增长。
其列举了特朗普关税政策的相关内容。
地缘政治展望：
其结合美国：标准普尔500波动率指数和伦敦现货黄金等数据进行了分析。
欧洲央行货币政策：仍然需要谨防欧元区的黑天鹅事件。
近期上涨资金从何而来？
》韩骁：2025下半年金银或宽幅震荡上行 黄金上方压力位3800美元【小金属大会】
发言主题：2025年光伏市场总结与后市预测
发言嘉宾：SMM大数据总监 刘小磊
1.SMM光伏价格简介
?SMM背景：发展史
?SMM以定价为核心基石，协同会展、研究院等产业链纵深服务
SMM行业价格
1000万+企业下载量，40万+日活用户
SMM严格遵照IOSCO价格采标规范，方便国际客户使用价格
国际证监会组织（International Organization of Securities Commissions，简称IOSCO）也称证券委员会国际组织，是国际间各证券暨期货管理机构所组成的国际合作组织。
SMM通过完善的采标体系及价格方法论发布价格点
SMM光伏产业链价格已涵盖各生产环节的主材、辅材产品
SMM光伏产业链价格涵盖自工业硅、多晶硅、硅片、光伏电池、光伏组件至光伏组件回收、光伏支架、光伏逆变器等各生产环节；
现SMM光伏产业链价格共计130个价格点，硅产业链价格103个价格点；
实现各主流技术路线、各主流规格产品全覆盖，频次均为日度报价，方便市场快速了解当天交易变化。
2.全球光伏市场现状与展望——从引领到合作：本土化浪潮下的光伏供应链重塑
价格预测方法考虑因素概览（2025年6月光伏价格预测）
?基本面总结：
•供应：6月国内光伏组件产量降至47.63GW，环比降幅4.61%。
•需求：6月国内新增装机量预计13.8GW，海外装机达到23.8GW。531后国内分布式订单数量锐减，全球光伏新增装机量大幅下调。
•库存：6月组件重新累库，由于当月国内新增装机量降幅明显，远超供应减量，因此库存大幅增加。
•成本：6月，Topcon组件183成本约为0.68元/W，组件成本明显下降。
?宏观面总结：
•国家发改委、国家能源局近日联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》这份开年重磅文件标志着我国光伏、储能乃至整个电力市场正式迈入市场化深水区，136号文也将成为重构行业生态的关键转折点。
•当地时间5月22日，由共和党掌控的美国众议院以215票对214票的微弱优势通过了关于种植关键清洁能源税收抵免的条例，从根本上取消了拜登政府时期《通胀削减法案》（IRA）的一系列清洁能源计划。
?情绪面总结：
•上游：硅料端围绕“降价、减产、收购”三个主题频繁释放消息。
•下游：抢装高峰期已过，央国企招采节奏陆续放缓，组件降价无法促进订单成交。
价格回顾：中国组件历史价格回顾（2024年5月-2025年4月）
中国光伏行业生产成本和利润分析
》SMM：中性预期2025年全球光伏新增装机市场规模将达562GW【小金属大会】
发言主题：2025年小金属行情总结与后市预测
发言嘉宾：SMM小金属产业分析师 黄 迪
恒邦之夜
供需交流会
专场发布会——技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态
演讲嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁 杨小楼
内外部环境变化，大宗商品价格管理、贸易流通受到高层关注
技术和数据应用的进步，带来大宗贸易流通模式的重构
上海：大宗商品新型生态8个节点
有色网交易中心，串联各节点，切实服务产业链
服务于产业链每个环节
“十年磨一剑”，稳步建设新型现货平台
业务数据
我们的使命
功能与使命：
1. 促进成交：面向全国范围有色金属行业引入大量优质交易商，撮合交易，促进成交；
2. 保障交易安全：搭建高安全的交易平台、支付通道，充分保障交易安全。
3. 降本增效：充分利用互联网的覆盖面积广、传播速度快的特点，提升交易效率、降低交易成本。
4. 价格发现：成交数据辅助价格发现，纳入有色网报价。
5. 提供金融服务：推荐优质客户、甄别优质资产，助力金融资源进入实体产业链。
根据品种和市场特点定制交易功能
现货挂单——客户自主发布采购、销售需求
签到&交流
6月13日将举办锑论坛和稀散金属论坛（铟锗镓铋硒碲），敬请查看：》【直播】锑铟锗镓铋硒碲全产业链技术、市场、应用洞察 聚焦光伏玻璃与半导体机遇~
